На площадке Capital Markets прошла сессия «Будущее рынков капитала в текущем макроэкономическом цикле», участники которой обсудили ситуацию на долговом и фондовом рынках, развитие коллективных инвестиций, новые IPO и альтернативные инструменты, а также пути достижения валютной независимости.
Модератор встречи, заместитель генерального директора РБК Кирилл Лукашук сравнил текущий рынок капитала с навигацией в открытом море: «У нас есть цель — рост капитализации, есть карта — ландшафт нашей экономики, есть маяки — регуляторы института развития, есть капитаны — компании, инвесторы, которые прокладывают маршруты. Есть и ветер перемен: меняется экономика, глобальная экономика, технологии, ожидания людей. Сегодня перед нами стоит задача не только плыть по течению, но и выбирать правильный курс, где пролегают новые торговые пути для капитала, какие инструменты станут парусами для инвесторов в ближайшие годы и как совместить осторожность и стремление к росту».
Руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса инвестиционного банка «Синара» Алексей Куприянов отметил, что рынки достаточно оптимистично смотрят на политику Центробанка. «Нам кажется, что в текущих ценах заложено смягчение на два пункта уже на ближайшем заседании, — сообщил он. — Конечно, если ослабление рубля будет происходить в несколько большей динамике, Центральный банк пересмотрит динамику снижения ставки. Это негативно отразится на ценных бумагах, которые размещаются сейчас». Эксперт убежден, что крепкий рубль не нужен банкирам, инвесторам и эмитентам. «Мы видим значительные изменения на рынке в пользу фиксированных ставок: большая часть запросов — на размещение облигаций по фиксированной ставке, а плавающую ставку найти сложнее. В целом на рынке был длительный период высоких ставок, сегодня займы необходимо рефинансировать новыми выпусками, также у эмитентов подходит период крупных оферт и погашений, — рассказал топ-менеджер. — Кредитные метрики, как мы и ожидали в начале года, у многих компаний стали хуже или гораздо хуже. И все-таки волны дефолтов инвесторов мы не видим, поэтому пока полет нормальный, но ожидания — умеренно позитивные».
По мнению Куприянова, в текущей ситуации эмитентам нужно научиться ждать. «Накопится критическая масса в коротких инструментах — инвесторы будут искать более длинные, и эмитенты их предложат, — пояснил он. — У эмитентов есть готовность к этому, но нет достаточного спроса».
Старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи Елена Курицына назвала рынки капитала зеркалом экономики. «Все больший спрос со стороны компаний мы видим на долговой капитал, — рассказала она. — Значит, наш рынок капитала стал достаточно зрелым для того, чтобы адекватно реагировать на изменение экономической ситуации и предоставлять инструменты эмитентам».
Президент УК «Астра Управление активами» Павел Вознесенский указал на смену парадигмы деятельности компаний, занимающихся управлением активами: сегодня от них требуется умение зарабатывать для клиентов не только на растущем рынке, «но и когда на протяжение полутора лет падают облигации федерального займа, и когда падает индекс Мосбиржи, и когда происходят «черные лебеди». По его словам, такая нестабильная ситуация послужила серьезным импульсом к развитию этих навыков.
Директор по рынкам капитала «Дом.РФ» Александр Талачев дал рекомендацию начинающим эмитентам: «Любой дебютант на рынке акций должен четко ответить, чем он лучше остальных, почему инвестору необходимо продать ценные бумаги известной компании и купить его акции. Если ответ на этот вопрос есть, то новичка ждет успех. Всем остальным нужно подумать и подготовиться».